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　　要点提示：

　　1.5月A股震荡回升。

　　2.中证500指数上涨，沪深300和上证50指数微跌。

　　2. 市场指标方面，多数板块上行，房地产板块下跌。

　　3.大类资产方面，风险资产承压，美元回落。

　　4.国内：多项政策发力稳经济，关注增量政策工具。

　　5.海外：通胀水平居高不下，衰退风险上升。

　　市场展望与投资策略：

　　关注以下影响因素：一是全球通胀态势与衰退风险；二是国内一系列宏观举措发力后带来的持续影响；三是资本市场新体制机制能否给市场带来新的活力，包括养老金融业务、ETF 互联互通、资本市场支持实体纾困等。

　　走势方面，A 股整体延续自4 月底以来的反弹走势。股指标的指数走势略有分化，中证500 指数偏强。

　　建议逢低布局多单。现有持仓多看少动，可用股指期权对冲持仓风险，比如，若持仓已有盈利，可用保护性看跌期权策略为持仓加上“保险”，若判断后续一段时间震荡行情为主，可用备兑看涨期权策略增厚投资收益。

（文章来源：华安期货）

文章来源：华安期货

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